銘將（jiāng）機械

　　上半年，煤價高位震蕩，油價一飛衝天，多種基本金屬價格呈倒“V”字運行。大宗商品市場走勢各異，雖部分告別了前期（qī）瘋漲，但整體價格區間（jiān）依然高於曆史同期均值。不過（guò）進入2022年下半年後，全球經濟衰退預期等因素下，商品價格已（yǐ）明顯回落，原料端高利潤恐難延續。

　　-01-

　　能源高位助漲上遊利潤

　　8月末，“三桶油”半年度成績單刷屏，合計利潤近2000億元，日賺（zuàn）超10億元，僅分（fèn）紅金額總數就達850億元，多項生產經營業績創曆史同期最（zuì）好水平。而上半年，普氏布倫特原油現（xiàn）貨均價達107.69美元/桶（tǒng），同比上漲66%。國際原（yuán）油上半年整體走強，無疑為“三（sān）桶油”的優異（yì）成績墊下基石。

　　不止原油，煤炭均價也高於往年同（tóng）期。

　　雖然上半年全球“能源（yuán）荒”呼聲依然不止，但在我國係列保供穩價政策下（xià），國內以煤炭為代表的黑色係商品價格整體平穩運行，市場（chǎng）供應水平維持高位。

　　受益於報告（gào）期內煤炭價格（gé）較同期增長幅度較大，煤炭生產（chǎn）業務利潤增加，主要（yào）產品為原煤及洗精煤的山煤國際，上半年實現淨利潤35.41億元，同比增長318.36%。

　　截至8月29日，Wind中信煤炭開采（cǎi）洗選板塊26家（jiā）上市（shì）公（gōng）司（sī）中，有（yǒu）22家已披露半年報，其中（zhōng）19家業績同比增長，9家同比增（zēng）幅超過100%。

　　-02-

　　下遊壓力（lì）山大，

　　工廠破產（chǎn）案件89659條！

　　煤、油能源價格高企，使得產業（yè）鏈上遊企（qǐ）業業績增幅明顯，也為下遊生產帶來（lái）成本壓力。疊加國內外疫情影響，民眾消費（fèi）能力下降（jiàng）、需求下降，化工行業表現不容（róng）樂觀。

　　主營乙二醇生產的丹化科技就在半年報中表示（shì），上半年受整體消費環境不佳影響，乙二醇在內的聚（jù）酯（zhǐ）產（chǎn）業鏈需求及預期均表（biǎo）現不佳，乙二醇庫存壓力明顯，供需結構矛盾突出，整個聚酯產（chǎn）業鏈利（lì）潤壓縮，市（shì）場低位震蕩，公司的乙二醇產品仍麵（miàn）臨較大成（chéng）本壓力。由於乙二醇價格大部分時段維持低位，該公司自2019年以來已連續虧損。

　　恒力石化也在半年報中闡述，在原（yuán）油價（jià）格高位寬幅震蕩的背景下，近原油端的產品價格受原油（yóu）價格影響亦大幅上升（shēng），而接近消費端（duān）的化工品的價格（gé）更取決於自身的（de）供需變化。上半年接（jiē）近終（zhōng）端市場的產品效益（yì）承（chéng）壓下行，如滌綸長絲產業鏈，即“原油-PX-PTA-滌綸長絲”，受成本端價格抬升，終端消費需求偏弱影響，上半年化（huà）纖行業（yè）整體盈利水平受到一定程度擠壓。

　　能（néng）源價格（gé）上漲對下遊化工產品（pǐn）生產影響持續顯現（xiàn）。以Wind中（zhōng）信化學纖維板塊為例，上半年16家已披露半年報的上（shàng）市（shì）公司中，有12家業（yè）績（jì）同比下滑（huá），其中4家同比跌幅超過100%。

　　由於消費不景氣，工廠減產、停產、放假、倒閉的消息不斷。根據全國企業（yè）破產重症案件信息網，今年1月至（zhì）今，企業破（pò）產案（àn）件共計89659條。

　　公開數據顯示，2022年上半年美團（tuán）裁員15%-20%，小紅（hóng）書裁員10%，知乎裁員20%-30%，曹操出行裁員40%左右，阿裏巴巴裁員（yuán）30%左右（yòu），小電裁員達到了（le）40%左右……

　　-03-

　　不幹了！十（shí）幾家化企集體“改行”！

　　生意不好做，做什麽才（cái）不會虧？看國內巨頭今年都準（zhǔn）備做什麽？

　　▶萬華化學：投資15億元建（jiàn）設年產5萬噸磷酸鐵鋰鋰電（diàn）正極材料一體化項目，建設年限為2022年（nián）至2023年。投資11.6億元用於建設年產鋰電池三元正（zhèng）極材料1萬噸。

　　▶東方雨虹（hóng）：早在2011年即（jí）開始對屋麵分布式光伏與TPO單層屋麵係統的結合方式進行探索，目前（qián）東方雨（yǔ）虹已（yǐ）將濮陽東（dōng）方（fāng）雨虹、杭州東方雨虹、杭州德愛威這三個生產基地啟動了屋頂光伏電站（zhàn）項目。

　　▶三棵樹（shù）：三棵樹防水潛心打造了“三棵樹綠金剛光伏係（xì）統”，以三棵樹（shù）TPO單層屋麵（miàn）係統為基礎，通過增設TPO柔性（xìng）光伏組件打（dǎ）造：重量極輕、施工簡便、與TPO防水完（wán）成（chéng）麵高度集成化的BIPV光伏係統。

　　▶金浦鈦業：擬建設20萬噸/年電池級磷酸鐵、20萬噸（dūn）/年磷酸鐵鋰等新（xīn）能源（yuán）電池材料一（yī）體化項目，項目總投資100億元左右。

　　▶中核鈦白：擬通過全資（zī）子（zǐ）公司（sī）甘（gān）肅（sù）東方（fāng）鈦業投建（jiàn）年產50萬噸磷酸鐵鋰項目，預計總投資121億元。

　　▶雲天化：計劃於雲南省安寧市安寧工業園草鋪化工園區內投資建設50萬噸/年磷酸鐵電池（chí）新材料前驅體（tǐ）及配套項目，項（xiàng）目總體預計（jì）投資72.86億元。

　　整個2022上半年，許（xǔ）多企業都出於（yú）虧損狀態，但（dàn）有的企業卻能（néng）夠業（yè）績翻番，像中國石油、中海（hǎi）油（yóu）等（děng）企業上半年的淨利潤都實現了大幅增長。深挖這些企業的主營業務可知，盈利的企業多集中在光伏、新能源以及衍生產品的產業鏈，也就是（shì）“碳中和”萬億（yì）賽道中的多（duō）個細分領域（yù）。

　　有料網了（le）解到，近日鋰價持續上漲，企業現貨資源惜售為主。根據生（shēng）意社數據，碳酸鋰近期價格持續（xù）上漲，自461000元/噸漲至469820元/噸。

　　同時，近期磷酸鐵鋰價格有（yǒu）所（suǒ）回升（shēng），從150000元/噸漲至150992元/噸。

　　光伏產業鏈，多晶矽報價從8月初的278333元/噸漲至294993元/噸，大漲16660元。

　　有做塑（sù）料的老板表示，今年以來（lái），塑料市場行（háng）情格外不好，全靠新能源汽車（chē）的需求頂起來的！

　　不過，拋開新能源（yuán）來看，也有業內人士表示擔憂，認為2022年突（tū）發事件頻繁發生，全球經濟轉弱的擔憂引（yǐn）燃市場跌勢，下（xià）半（bàn）年大宗商品市場仍（réng）有下跌的可能，市場看空情（qíng）緒或將卷土重來（lái），對此91抖抈將持（chí）續（xù）關注（zhù）。

　　有做塑料的老板（bǎn）表（biǎo）示，今年以來，塑料市場行（háng）情格（gé）外不好，全靠新能源汽車的需求頂起來的！

　　不過，拋開新能源來看，也有業內人士表示擔憂，認為2022年突發事件頻繁發生，全球經濟轉弱的擔憂引（yǐn）燃市場跌勢，下半年大宗商品市場仍有下跌的可能，市場看空情緒或將卷（juàn）土重來，對此（cǐ）91抖抈將持續關注。

　　來源（yuán）：有（yǒu）料視點