銘將機械

　　2021年，西部建設實現營業收入269.26億（yì）元，同比增長14.96%，歸屬於上市公司淨利潤8.45億元，同比增長7.72%。

　　總體來看，2021年西部建設營（yíng）業收入增長較為明顯，歸母淨利（lì）潤增速相較於2020年稍有（yǒu）回落，但仍處於中高速增長區間。在行業效益整體走弱的背景下（xià），西（xī）部建設全年利潤總額保（bǎo）持（chí）增長的主要原因是商品混凝（níng）土銷量大（dà）幅增加和積極進行原材料（liào）價格等（děng）成本管理，將毛利率降幅控製在合理範圍內（nèi）。砂石骨料在混凝土中（zhōng）所占比重最大，因此砂石價格對商品（pǐn）混凝土成本控製有著重要意義（yì）。

　　強強聯合，砂石骨料是雙（shuāng）方合作重點領域

　　2022年西部建設將引入海螺水泥作（zuò）為戰略投資者，西部建設、海螺水泥將在行業引領、行業領先方麵開展深度（dù）合作，包括探索“水泥、砂石（shí）+混（hún）凝土+消（xiāo）費市場+技術服務+互聯網”的全產業鏈發展模式。

　　具體內容包括：原材料（liào）供銷合作（zuò）、混凝土攪拌（bàn）站增量市場的合作、砂石（shí）骨料業務的合作、物流運輸（shū）的合（hé）作、產業互聯網項目的合作、科研技術合作和海外（wài）業務的合作。

　　雙方在砂石骨料（liào）領域資源開發、市場等方麵開展全麵合作。砂石骨料作（zuò）為海螺水泥“十四五”期間產業鏈發展重（chóng）點，雙方可（kě）利（lì）用各自優勢，在（zài）合資公司所在區（qū）域內共（gòng）同開（kāi）發、獲取新的石灰石礦產資（zī）源，西部（bù）建設具有巨大的砂石骨料需求，2022年雙（shuāng）方將開展砂石骨料供銷方（fāng）麵的深度合作。

　　商混銷量大幅增長，新拓市場貢獻較為明顯（xiǎn）

　　2021年，西部建設繼續鞏固自身在四川、湖北和湖（hú）南市場的競爭優勢（shì），在以上地區保持較高的銷量增長。同時，公司加大了在京（jīng）津冀、長三角以及粵港澳大（dà）灣區等國家戰略區域的市場開拓力度（dù），在以上（shàng）區域新增攪拌站（zhàn）15個，填補了北京、上海和深圳（zhèn）等區域（yù）的業務空白。

　　2021年西（xī）部建設共銷售商品混凝土6105.26萬方，同比增長18.03%，增速較2020年（nián）上升10.35個（gè）百分點。2021年西部建設混凝土供應項目簽約量為11910.90萬方，同比增長7.24%。其中，簽約量（liàng）超10萬方以上的（de）重大項目共有285個（gè），共（gòng）計4734.83萬方。

　　分（fèn）地區來看，四（sì）川、湖（hú）北和湖南市場仍然是西部建設業務規模持續增（zēng）長的基石和基本盤，營業收入同（tóng）比增幅分別為17.93%、17.37%和24.66%，三省（shěng）營收總和占西部建設全年（nián）營業收入的4成左右。

　　與此（cǐ）同時，西部（bù）建設在新拓展市（shì）場的產能逐步釋放，相關地區營收貢獻率明顯（xiǎn）提升（shēng）。2021年江蘇地區營業收入相較於2020年（nián）增加7億（yì）元，同比增幅達（dá）到71.54%，成為西部建設全年營收增長量最高的（de）地區。2021年廣（guǎng）東地區營業收入增加（jiā）3.79億元，同比增幅88.29%，增長（zhǎng）量排在（zài）第五位。另外，浙江、上（shàng）海、北京、河北以及內蒙古等（děng）地區營（yíng）收增幅均達到100%以上。

　　成本控製見效，利潤總（zǒng）額（é）同比（bǐ）增長（zhǎng）

　　2021年，受（shòu）能耗管控以及限電（diàn）限產等突發因素影響，上遊水泥、砂石等原材料價格出現大幅波動（dòng），生產環節成本（běn）壓力明顯增（zēng）大，給混凝土企業成本管理能力帶來了嚴峻考驗。根據2021年（nián）混凝土（tǔ）與水泥製品協會公布的數據，規模以上（shàng）混（hún）凝（níng）土與水泥製（zhì）品行業利潤總額自“十五”以來首次出（chū）現負增長，混凝土與水泥製品工業銷售利（lì）潤率降至4.07%，同比下降0.68個百分點。

　　為保（bǎo）護（hù）企業利潤空（kōng）間，西部建設通過物資集中采購和科（kē）學技術成果轉化等方式實施降本增（zēng）效，並積極向下遊傳導成本壓力。盡管未能（néng）改變利潤指標同比下（xià）滑（huá）的趨勢，但整體將降幅控製在了合理區間。2021年（nián）西部建設銷售利潤率為4.41%，同比下滑0.50個百分點，優於行業（yè）平均水平。

　　因此，在行業整體增收不增利（lì）的背景（jǐng）下，西部建設通過業務規模擴張和有效（xiào）成本（běn）控製，使得全年利潤總額繼續呈現正增長。2021年西部（bù）建設歸（guī）母淨利潤達到8.45億元，同比增加7.72%，仍能維持在中高速增長區間（jiān）。

　　應收賬款占比上升（shēng），回款周期（qī）延長

　　由於商品混凝土行業普遍存在賒銷（xiāo）情況，在（zài）公（gōng）司業務擴張的過程（chéng）當中，不可（kě）避免地增加了應收賬款的規模，擠占企業流動資金。

　　2021年，西部建設應收（shōu）賬款及票據占（zhàn）營收比重大幅增加至68.20%，增幅較2020年擴大了11.53個百分點，說（shuō）明公司為實現業務規模（mó）擴張，賒銷出貨的比例有所增加。從回款時間來看，2021年西部建（jiàn）設應收賬款及票據周轉天數（shù）升至206.43天，同比增加了11.89%。

　　同時，公司流（liú）動資金比（bǐ）例有所下降。2021年，西（xī）部建設經營活動現金流比（bǐ）率和現金比率分別同比下降2.27和6.14個百分點。

　　整體而言，2021年西部建（jiàn）設資金壓力有所增大，償債能力指標不及2020年同期水平。

　　後市展望：引入戰略投資者，強化競爭優（yōu）勢

　　目前，西部建設已簽約的業務存（cún）量較大，重點項目需求穩步釋放。同時，在中（zhōng）國建築（zhù）的支持（chí）下，公司未來將集中資源優勢，加強（qiáng）在（zài）國家重大戰略區（qū）域和其他熱點城市的業務布局，商混訂單增量預期較為確定。目前，西（xī）部建設在建商品混凝土項（xiàng）目（mù）共8個（gè），預計投（tóu）產後將新增產能560萬方。因此，2022年西（xī）部建設商混銷量（liàng）和營（yíng）業收（shōu）入大概率將保持增長趨勢（shì）。

　　2022年，房地產市場仍（réng）將處於下行趨勢當中（zhōng），地產端商混需求走弱，而基建端雖有政策支持，對商混需求拉動有限，但對（duì）砂石骨需求（qiú）有更大的上升空間，砂石產能的進一步增加或許能成為西部（bù）建設新的增長（zhǎng）極。2022年西部建設將引入（rù）海螺（luó）水泥作為戰略投資者，在砂石（shí）、水（shuǐ）泥等原材料供銷、物流運輸、市場開拓（tuò）以及科學研究等多個維度進行密（mì）切合（hé）作，緩（huǎn）解業務拓展過程中產（chǎn）生的（de）資金壓力，進（jìn）一（yī）步推動商混業（yè）務降（jiàng）本增效和礦山業務實現落地，加快產（chǎn）業鏈協同和“互聯網+”協同的布（bù）局進度。2022年，西部建設計劃新簽合同額550億元，實現（xiàn）營業收入290億元，利潤總額12.5億（yì）元。

　　整體而言，2022年西部建設將繼（jì）續保持（chí）穩健發展。